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钢铁行业周报:5月生产需求双弱 地产投资韧性存疑

时间:2019-06-16 03:21 来源:网络整理

钢铁行业周报:5月生产需求双弱 地产投资韧性存疑

国海证券  2019-06-12      [  ] [  ] [  ]  

    钢材价格震荡回落。本周(6月3日-6月9日)冷轧价格下跌,上海地区下跌40元/吨至4190元/吨。本周镀锌价格下跌,上海地区下跌30元/吨至4600元/吨。本周高线价格下跌,上海地区下跌80元/吨至4180元/吨。本周中板价格下跌,上海地区价格下跌40元/吨至3970元/吨。
    社会库存去化放慢。本周钢材社会库存下降13.35万吨至1089.44万吨,其中螺纹钢下降13.46万吨至539.01万吨;线材下降5.26吨至122.26吨;热卷上升3.54万吨至208.82万吨;中板上升2.28万吨至103.32万吨;冷轧下降0.45万吨至116.03万吨。
    原料价格焦煤、焦炭持平,矿石下跌。本周河北主焦煤车板价持平为1560元/吨,山西一级冶金焦车板价持平为2040元/吨。本周矿石价格下跌,普氏62%矿石指数下跌3.85美元/吨至98.35美元/吨,唐山66%铁精粉价格下跌5元/吨至835元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降239.4万吨至1.215亿吨,日均疏港量上升5.9吨至295.79万吨。
    行业中性评级。本周申万钢铁行业下跌3.07%,弱于沪深300指数(下跌1.79%),社库去化减慢,钢材消费步入淡季,各品种钢材价格高位回落。5月主要经济数据生产需求双弱,随着中美贸易冲突深化,预期政府会加强逆周期调节对冲,但外部因素会加剧市场震荡。经济仍在寻底过程中,下半年盈利向好格局不变。预计钢铁板块走势同步于大盘,维持行业“中性”评级。
    本周重点推荐个股及逻辑:5月经济数据显示生产、需求双弱,经济仍处下滑过程中。从宏观总量需求来看,钢材下游制造业投资继续回落、基建投资反弹但幅度难超10%,唯一惊艳的是房地产投资数据1-5月累计维持在11%以上水平,这也是支持现货价格3-4月反弹走强的主要因素。但随着行业淡季到来,大宗商品价格整体在缓慢回落,一季度由于地产销售回暖带动的房企快周转模式在5月的销售遇冷后,后续投资韧性存疑,钢铁板块现阶段不具有趋势性的投资机会,预计走势同步于大盘。可继续关注三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、韶钢松山等,另外也可关注特钢相
    关品种。
    n风险提示:宏观经济大幅回落;贸易战失控;钢材产量快速增加;
    国外钢材价格下跌超预期;国外矿山主动减产;相关重点公司未来业绩的不确定性。

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